唐源电气2020年一季度董事会经营评述内容如下：
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素。
报告期内，公司实现营业收入2,803.08万元，较上年同期减少40.03%；实现归属于上市公司股东的净利润585.42万元，较上年同期减少43.71%。
受新冠肺炎疫情的影响，为响应国家关于防控疫情工作会议精神，公司及行业上下游单位复工延迟，项目执行进度放缓，部分项目在本报告期内尚未完工，验交项目减少导致本期确认的收入较少，经济效益受到较大影响。后期随着新冠肺炎疫情的缓解，公司及行业上下游单位将逐渐复工复产，回归正常，公司收入、效益亦将逐步恢复正常。公司将会协调各方资源，严格管控项目进度，加强公司自身管理的同时积极拓展市场，预计新冠肺炎疫情对公司全年经营业绩不会造成重大影响。
报告期内公司前5大供应商的变化情况及影响。
报告期内，公司前5大供应商较上年同期发生一定变动，但保持合理的采购比例，不存在单一供应商依赖，不会对公司正常经营产生重大影响。
报告期内公司前5大客户的变化情况及影响。
报告期内，公司前5大客户较上年同期发生一定变动，但公司对单一客户的销售收入占比未超过50%，不存在重大依赖；前五大客户合计收入金额与去年同期相比上升9.69%，不会对公司正常经营产生重大影响。
年度经营计划在报告期内的执行情况。
报告期内，公司依据战略目标以及2020年度经营计划，围绕市场、研发、人力资源等重点工作目标，有序推进公司生产经营管理工作；公司募投项目“高速铁路和城市轨道交通供电安全检测监测系统与高端技术装备研发生产基地建设项目”和“轨道交通检测监测技术研发中心建设项目”目前仍在继续建设当中。
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难及公司拟采取的应对措施。
一、客户集中度较高的风险
1、公司产品主要应用于铁路和城市轨道交通领域，中国国家铁路集团有限公司及下属单位是公司最主要客户。客户集中度较高，主要原因是在现行铁路运营管理体制下，我国铁路线路的运营单位包括中国
国家铁路集团有限公司及其下属铁路局以及国家能源投资集团有限责任公司、地方政府等主体投资设立的其他铁路公司，中国国家铁路集团有限公司及其下属铁路局在我国铁路运营主体中占据主导地位，是我国铁路建设项目的主要业主单位和最终用户，因此公司通过直接销售以及作为车辆厂配套设备供应商的方式向中国国家铁路集团有限公司及下属单位提供产品及服务，中国国家铁路集团有限公司及下属单位是公司的主要客户，符合行业特点。
2、公司业务发展受中国国家铁路集团有限公司的影响较大，主要表现在：
（1）中国国家铁路集团有限公司及下属单位在产业链中处于核心位置，居于强势地位，具有较强的
议价能力。由于轨道交通运行对安全的要求日益提高，中国国家铁路集团有限公司及下属单位高度重视检测监测产品质量和性能，包括公司在内的行业领先的供应商因此能够获得较高的产品价格。但如果中国国家铁路集团有限公司及下属单位采购政策发生变化，将可能对公司产品销售价格产生不利影响。
（2）中国国家铁路集团有限公司及下属单位的发展规划、设备投资计划直接影响公司产品的市场需
求。近年来，国家大力发展高速铁路和电气化铁路建设，中国国家铁路集团有限公司及下属单位需求旺盛，推动了公司快速发展。如果中国国家铁路集团有限公司及其下属单位未来发展规划、设备投资计划发生不利变化导致其对公司产品采购规模下降，将对公司业务发展产生较大不利影响。
（3）中国国家铁路集团有限公司及下属单位对公司主要产品的规格型号、技术标准等需求的变化直
接影响公司的市场地位。自成立以来，公司紧紧抓住了行业产品需求的变化，经营规模取得快速发展，奠定了行业领先地位。如果公司未来不能持续把握中国国家铁路集团有限公司及下属单位需求的变化趋势，不能持续开发出适应市场需求的产品，公司业务发展将可能因此受到较大不利影响。
3、铁路是国民经济大动脉、关键基础设施和重大民生工程，是综合交通运输体系的骨干和主要交通
方式之一，在我国经济社会发展中的地位和作用至关重要。中国国家铁路集团有限公司及下属单位是全国大部分铁路建设项目的业主和运营单位，其在行业中的核心地位得到国家的高度重视。公司根据中国国家铁路集团有限公司及下属单位的物资采购管理方式获取主要客户的合同，公司持续与中国国家铁路集团有限公司及下属单位签订合同，合作稳定。公司与中国国家铁路集团有限公司及下属单位无关联关系。
对策：轨道交通行业可细分为国家铁路市场及城市轨道交通市场。由于两大市场的固定资产投资计划归属不同，国家铁路建设与城市轨道交通建设相互独立，关联影响不大，公司将积极在国家铁路、城市轨道交通两个独立的市场布局拓展，力争形成订单量、收入来源均衡分布的局面。
二、产业政策调整风险
随着我国铁路和城市轨道交通开始进入到建设与运营维护并重阶段，公司所处的轨道交通运营维护行业面临良好的发展机遇，公司经营业绩持续增长。但是，由于铁路和城市轨道交通投资资金需求较大，如果国家对轨道交通领域的支持政策进行重大调整或经济发展形势出现不利变化，铁路和城市轨道交通投资规模下降，而公司不能及时调整经营战略，经营业绩将受到不利影响。
对策：公司坚持以客户为中心，坚持科技创新，加速新产品的研发，增强客户对公司的信赖，持续提升公司在行业中的竞争力和影响力，保障公司市场份额稳步增长。
三、毛利率下降的风险
影响公司毛利率的因素包括产品销售价格和成本。销售价格主要受市场需求及市场竞争两方面因素影响；产品成本由直接材料、直接人工和制造费用构成，其中占比最大的直接材料主要包括电气设备类部件、相机和激光雷达、接触网检测车车体、电脑、服务器等，原材料价格的波动对利润空间有一定的影响。同时，随着整体劳动力成本持续上升，人工成本上升较快，对毛利率的影响持续增大。总体而言，受产品定制化特点突出、技术要求高、行业壁垒较高、行业景气度高以及市场需求旺盛等因素影响，公司毛利率维持在较高水平，符合行业基本情况。随着国家对于轨道交通建设投入的不断加大以及公司产品对于轨道交通运行安全的重要意义，公司预计产品毛利率较高的情形仍将继续保持。但是，随着未来市场竞争加剧，或者公司产品被其他新技术产品替代，或者产品成本大幅上升而销售价格未同比例上升，将可能导致公司产品毛利率下降。
对策：公司将继续以客户需求为导向，加大研发力度，不断提高公司产品的技术水平，推出更多差异化的新产品，提升公司产品竞争力。
四、应收账款较大的风险
随着公司经营规模的扩大，应收账款余额将逐步增加。如果宏观经济环境、客户经营状况发生变化或公司收款不力，应收账款将面临发生坏账损失的风险。
对策：公司不断的加强应收账款的管理，建立应收账款管理制度，将销售款项的回收纳入绩效考核，定期或不定期组织专门人员加强应收账款催收工作。来源: 同花顺金融研究中心
